미국국채 금리 변화를 확인하고 그 이유를 알아보겠습니다.
미국국채 금리 현황
| 2년물 | 10년물 | 20년물 | |
| 2023. 10. 23. | 5.12% | 4.96% | 5.29% |
| 2024. 9. 24. | 3.56% | 3.79% | 4.19% |
| 2024. 10. 24. | 4.05% | 4.21% | 4.56% |
기준금리와 채권의 관계
미국 기준 금리는 오랜 기간 0.25%를 유지했습니다.
22년 3월부터 0.5%를 시작으로 연속적으로 올리기 시작했고, 23년 7월 5.5%를 유지해왔습니다.
그리고 지난달 24.9. 첫 금리 인하를 시작했습니다. 현재도 5%로 높은 금리이긴 하지만, 23년 하반기부터 금리 인하가 될 것이라는 기대감이 상당히 높았고,
그 기대감이 이미 시장에선 반영돼 채권 가격이 올랐었습니다.
- 기준금리 ↑ = 채권 가격 ↓
- 기준금리 ↓ = 채권 가격 ↑
*현재 기준금리 바로가기
*현재 미국 국채 금리 바로가기
국채 금리 상승 이유?
근데 막상 금리 인하를 시작했는데도, 채권 가격은 하락했는데요.
기준금리가 올라가면 채권 가격 내려가고, 기준금리가 낮으면 채권 가격은 오르는것이 일반적인 시장의 반응인데,
앞으로 금리는 내려간다는 기대를 하고있는데도 채권 가격이 떨어진 것은 왜 그런 걸까요?
- 미 연준에서 금리 인하 속도에 선을 그었습니다. = “금리 인하는 상황을 보면서 천천히 하겠다”
- 현재 대선을 앞둔 상황인데, 트럼프의 당선 확률이 높아지는 추세입니다. = 트럼프는 대규모 감세를 예고했는데 이러한 점은 국채투자에 매력이 떨어집니다.
- 미국 재정적자, 정부 지출이 늘어날 것으로 예상되면서 채권 투자자들의 대규모 매도세
기준 금리에 민감하게 움직이는 2년, 30년 만기 국채 금리가 53bp, 44bp 올랐고, 채권 금리가 올랐다는 건 가격이 그만큼 떨어졌다는 뜻입니다.
미국국채 전망
최근 월가의 투자 대가들 역시 국채 하락에 베팅한다는 기사들이 나오고 있습니다.
“현재 유력한 당선 후보는 트럼프이고, 미국 국채를 공매도 하고있다” -스탠리 드러켄밀러-
“11월 대선에서 누가 승리하든 채권자산은 피할 것이고 특히 장기 국채에는 투자하지 않을 것이다” -존스 튜더 인베스트 설립자-
(드러켄밀러는 포트폴리오의 약 17%를 미국 국채 하락에 베팅)
과거 사례
2016년 트럼프가 당선되고 미국 국채 금리가 한 달 만에 0.76% 상승했었습니다.
(채권에 투자했다면 급락으로 손실을 봤겠네요)
당시 트럼프는 1조 달러 규모의 투자와 대규모 재정 지출 공약을 했는데
결국 그 돈은 국채 발행을 증가시켜 국채 가격이 내려갈 것으로 예상한 결과입니다.
정리
기준 금리 인하는 시작되었지만, 금리 인하가 곧 채권 가격의 상승을 보여주진 않았습니다.
시장은 기대감으로 움직인다는 게 맞는 말이네요. 이 말은 즉, 미리 움직인다는 의미 같습니다.
11월 미국 대선 결과가 궁금하긴 하지만, 누가 되든 미국 채권 가격이 크게 오를만한 이슈는 현재 찾지 못했습니다.
트럼프가 당선되면 높은 확률로 채권 금리가 오를 것이고 (과거에도 그랬고, 지금도 당선될 것이란 예상만으로 채권 가격이 떨어짐)
해리스가 당선되더라도 미국 재정 지출 증가는 피하지 못할 것이란 전망입니다.
저는 미국 중기채권 IEF에 투자하고 있는데요. 전망이 좋지 않은데도 투자했던 이유는 이미 채권 가격이 많이 떨어져 있는 상태라고 판단했기 때문입니다.
IEF의 현재가는 95.16달러이고 저는 매입가 $94.14입니다.
[(24.11.5. 내용 추가) 채권 금리 상승 미국채 10Y 4.315%.
IEF $94.34에 매도했습니다. ← 영국, 프랑스에서 재정적자로 증세 결정을 내렸고, 공공투자를위해 국채발행을 합니다.
과거 지표로 봤을때 채권금리가 영국보다 미국이 높은 수준을 유지합니다. 현재 영국 4.5% 미국 4.3%정도로 역전되어있는 상황이고,
조만간 미국 채권 금리(10년물)가 오를 확률이 큽니다.
IEF는 수익없이 본전으로 정리했고, 추후 매수할 계획입니다. ]
[(24.11.6. 내용추가) 미국대선 개표중입니다.
현재 트럼프가 앞서고있는 상황인데 원달러환율 1390원. 미국채20년물TLT -2.62% $90.29,
도지코인 288 (21%상승),
국내개별주식 2차전기 관련주 에코프로비엠, 에코프로 -6% LG엔솔 -3.93%, 한국국채30년etf -1.27%
코스피200은 0.1%상승]
앞으로 채권 가격이 어떻게 변할지, 최신 동향을 살펴보면서 이 글을 업데이트하겠습니다.
이것만 봐도 금리, 이슈에 따라 채권 가격이 움직이는 걸 쉽게 파악할 수 있도록 정리할 예정입니다.
