KODEX 국고채10년액티브 ETF 분석
1. 개요
KODEX 국고채10년액티브 ETF는 삼성자산운용에서 운용하는 장기 국채 투자 상품으로,
잔존 만기 10년 국고채에 집중 투자하는 구조를 갖고 있습니다.
2023년 11월 14일에 상장되었으며,
25.3.7.기준 순자산총액은 약 3,726억 원입니다.
- 운용사: 삼성자산운용
- 비교지수: KAP 국고채10년 지수(TR)
- 총보수: 0.0381%
- 현재가: 113,460원
해당 ETF는 대한민국 정부가 원리금을 보장하는 국고채에 투자하여 안정적인 수익을 기대할 수 있으며, 국내 대표적인 장기 채권 ETF 중 하나로 평가받습니다.
2. 특징
KODEX 국고채10년액티브 ETF는
확정기여형(DC) 퇴직연금, 개인형 퇴직연금(IRP), 연금저축 계좌를 통해 투자할 수 있어 장기적인 연금 운용에 적합합니다.
또한, 분배금을 별도로 지급하지 않고 재투자(TR, Total Return) 방식을 채택하여 복리 효과를 극대화하려는 전략을 따릅니다.
이부분은 수익률에서 한번 더 다루도록 할게요.(TR이라고 꼭 더 높은 수익률을 보장하진 않습니다)
이 ETF는 액티브형으로 단순한 시장 지수 추종이 아닌, 비교지수 대비 초과 성과를 목표로 운용됩니다.
비교지수인 KAP 국고채10년 지수(TR)는 만기 10년 국고채로 구성되어 있으며, 금리 변동에 따라 ETF 가격이 영향을 받습니다.
3. 구성 종목
만기가 10년에 가까운 국고채로 포트폴리오를 구성합니다. 주요 편입 종목은 다음과 같습니다.
- 국고채권03500-3406(24-5): 43.70%
- 국고채권03000-3412(24-13): 42.93%
- 국고채권04125-3312(23-11): 8.71%
- 원화현금: 4.64%
각 채권의 명칭에서 표면이자율(쿠폰 금리)과 만기일을 확인할 수 있습니다.
예를 들어, 국고채권03500-3406(24-5)의 경우,
- 3.500% 표면금리
- 만기: 2034년 6월
- 상장일: 2024년 5월을 의미합니다.
4. 수익률 비교
본 ETF는 비교지수를 초과하는 성과를 목표로 하지만, 경쟁 상품들과의 성과 차이는 크지 않은 것으로 나타났습니다.
- KODEX 국고채10년액티브 ETF 수익률
- 1개월: 0.45%
- 3개월: -0.13%
- 연초 대비(YTD): 1.75%
- 1년: 7.52%
- 상장 이후: 13.37%
ACE 국고채10년 ETF, KIWOOM 국고채10년 ETF와 비교했을 때, 주가 수익률에서는 큰 차이가 없었습니다.
하지만, ACE 및 KIWOOM 국고채10년 ETF는 연간 배당률이 각각 3.41%와 3.46%로, 주가 상승분과 배당 수익을 합산하면 최근 1년간 약 7.4%의 수익률을 기록하였습니다.
분배금을 지급하지 않고 재투자하는 방식이 복리 효과 면에서 유리해 보일 수 있으나,
실제로는 배당금을 지급하는 ETF와의 총수익 차이가 크지 않을 수 있다는 점을 고려해야합니다.
5. 시장 환경 및 투자 전략
국고채 10년 ETF는 금리 변동에 따라 민감하게 반응하는 특성을 갖고 있습니다.
금리가 하락하면 기존 채권의 상대적인 매력이 증가하면서 ETF 가격이 상승하는 구조입니다.
25.3.7.기준 한국과 미국의 채권 금리는 다음과 같습니다.
- 국고채 3년물: 2.568%
- 국고채 10년물: 2.766%
- 미국채 10년물: 4.2575%
만기가 길수록 금리 변동성에 대한 민감도가 커지므로,
금리 하락 국면에서 국고채 10년 ETF는 매력적인 투자 수단이 될 수 있습니다.
특히, DC, IRP, 연금저축 계좌를 활용한 장기 투자 시 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.
현재처럼 금리가 높은 시점에 매수한다면, 향후 금리 인하 시 기대 수익률이 더 높아질 가능성이 큽니다.
6. 결론
KODEX 국고채10년액티브 ETF는 안정적인 국고채 포트폴리오, 연금 투자 적합성, 비교지수 초과 수익 전략이라는 특징을 갖고 있습니다.
다만, 경쟁 ETF들과의 성과 차이는 크지 않으며, 배당 재투자 방식이 반드시 높은 수익률을 보장하는 것은 아닙니다.
따라서 투자자는 금리 환경을 고려한 전략적 접근이 필요합니다.
